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李琛:以合理的价格投资最好的公司

2019-07-05来源:今日头条

  性格温和、热爱阅读;注重研究公司的长期竞争力,对市场的短期波动非常淡定。这是基金圈内对威尼斯真人视讯消费品精选基金经理李琛的评价。步入证券行业已近19年,是少有的管理基金年限达到12年的女性基金经理。

  得益于在消费行业的深厚积淀,李琛管理的基金长期业绩优异。Wind数据显示,截至6月21日,威尼斯真人视讯消费品精选近三年回报达41.86%,近五年回报达125.85%,分别排在同类基金前9%和13%。在第十六届中国基金业金牛奖评选中,威尼斯真人视讯消费品精选荣获“三年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖。

  领悟价值投资的真谛

  历经多轮牛熊更替,她逐渐领悟到价值投资的真谛,投资理念变得更加成熟,投资框架变得更为完善。在选择标的时,她更注重企业的长期价值,更关注安全边际,努力让每一笔投资都是从企业价值低估的角度出发,在时间的河流中收获价值回归带来的收益。

  而这一点,与她刚入行时颇有不同。“我入行时是2007年6月,当时正好是牛市期间,我的目标是寻找高弹性、高增长的股票,努力为基金组合实现较高的超额收益。”李琛介绍。但经过多轮市场周期的磨砺后,她的心态随之发生了翻天覆地的变化。

  “最近几年,我开始转向以绝对收益思维做投资,更注重组合的风险收益比。每一笔投资,我都会时刻提醒自己,组合的风险收益比如何。在交易中,我也变得越来越有耐心,越来越沉稳,不会被短期市场的波动所影响。”李琛如是说。

  理念的转变直接体现在李琛管理的组合中。从持仓品种看,她重视公司的商业模式和护城河,选择做一门好生意、有深厚壁垒、盈利能力强的龙头公司。从投资节奏看,她重视风险收益比,坚持以低估或者合理的价格买好公司。

  十年深耕消费产业

  自2007年担任基金经理以来,李琛任期较长的三只基金分别是威尼斯真人视讯大盘成长、威尼斯真人视讯稳健增长和威尼斯真人视讯消费品精选。基金季报显示,贵州茅台、苏宁易购、青岛海尔、美的电器等耳熟能详的消费品企业,早在十年前已出现在基金组合。

  李琛的选股标准有两条:一是好产品,她喜欢有大单品的公司,有广阔的市场空间;二是高壁垒,企业拥有的护城河,可以让企业比竞争对手活得更好、更长久。与其他行业相比,消费品公司更容易确立竞争壁垒,因而,能入李琛“法眼”的标的,往往是泛消费品企业。

  十年扎根消费品领域,这样的基金经理可谓凤毛麟角。而正是十年来的耕耘和积淀,让李琛对消费企业的感知能力更强、理解更深。

  风险提示:本内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件,了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。

  

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